Ekonomi Singapura kemungkinan akan terpengaruh oleh perlambatan pertumbuhan yang menjulang di Indonesia dan penurunan rupiah baru-baru ini, kata para ekonom.
Mereka mencatat bahwa sementara dampak keseluruhan mungkin terbukti kecil, mundurnya ekonomi terbesar di Asia Tenggara dapat merugikan negara-kota, terutama melalui hubungan perdagangan dan pariwisata.
Indonesia menaikkan suku bunga Kamis lalu setelah penurunan tajam dalam rupiah, yang telah jatuh 12 persen terhadap dolar AS tahun ini untuk mencapai level terendah empat tahun.
Langkah ini menenangkan pasar tetapi menyebabkan beberapa ekonom memangkas perkiraan pertumbuhan, karena mata uang yang lemah memperburuk inflasi dan suku bunga yang lebih tinggi merugikan pengeluaran.
Data yang lebih suram dirilis kemarin. Inflasi Indonesia melonjak untuk bulan ketiga dan defisit perdagangannya menggelembung ke rekor US $ 2,3 miliar (S $ 2,9 miliar) pada bulan Juli, sementara aktivitas pabrik turun untuk bulan keempat berturut-turut.
Ekonom Bank of America Merrill Lynch Chua Hak Bin memperkirakan ekonomi Indonesia akan tumbuh 5,6 persen tahun ini, turun dari tip sebelumnya 5,8 persen, dan 5,7 persen tahun depan, turun dari 6,2 persen sebelumnya.
Ini, pada gilirannya, akan memiliki beberapa efek limpahan di Singapura. Rupiah yang lebih lemah membuat ekspor Singapura ke Indonesia lebih mahal, sementara pertumbuhan yang lebih lambat di Indonesia juga berarti permintaan yang lebih rendah untuk pengiriman Singapura.
“Dari perspektif perdagangan, Singapura tampaknya paling rentan terhadap perlambatan pertumbuhan di Indonesia, terutama jika ekspor minyak sulingan ke Indonesia menyusut,” kata ekonom Citi Kit Wei Zheng.
Indonesia menyumbang sekitar 8 persen dari total perdagangan Singapura, menjadikannya mitra dagang terbesar kelima Republik. Singapura juga mengirim 10 persen dari ekspor kembali non-minyak ke negara itu, menurut angka terbaru oleh agen perdagangan IE Singapura pada bulan Juli.
Tetapi setiap penurunan ekspor Singapura dan ASEAN ke Indonesia dan China – pasar ekspor utama lainnya yang melambat – kemungkinan akan diimbangi oleh kenaikan yang diantisipasi dalam pertumbuhan di negara maju, tambah Kit.
Aktivitas jasa juga dapat terganggu, terutama jasa keuangan, transportasi dan pariwisata, katanya.
Dalam pariwisata, Singapura sekali lagi relatif lebih rentan karena Indonesia adalah salah satu sumber wisatawan terbesarnya, yang merupakan hampir seperlima dari kedatangan pengunjung.
Sektor-sektor terkait perdagangan seperti logistik dan transportasi juga akan terpukul, kata ekonom UOB Francis Tan.
Sejauh ini, bagaimanapun, dampaknya cukup minim, kata ekonom CIMB Song Seng Wun.
Dengan ekonomi yang masih relatif tangguh untuk saat ini, orang Indonesia “masih datang ke Singapura untuk bisnis atau liburan, kecuali bahwa mereka harus membawa lebih banyak mata uang lokal untuk berubah menjadi Singdollar”, sindirnya.
“Tentu saja, jika ada krisis kepercayaan yang mengarah pada perlambatan momentum pertumbuhan Indonesia yang lebih tajam, maka pemulihan kita akan berisiko,” tambah Song. “Untuk saat ini, kami tidak melihat kasus terburuk ini sebagai kasus dasar.”